总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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