随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应(yīng)用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热门(mén)概念的(de)创新(xīn)，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季(jì)报，均谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华(huá)基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小(xiǎo)盘(pán)精选(xuǎn)、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产(chǎn)品大幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期(qī)港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴(xīng)三年持有A港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华(huá)中小盘为例，前(qián)十大重仓(cāng)股变(biàn)动较(jiào)大。今年(nián)一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市(shì)值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科(kē)技、德业股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息(xī)、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一季(jì)度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少g alt="最新！李晓星(xīng)、冯明远…持仓大(dà)曝(pù)光，加仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618634.png">

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用“千字(zì)小作文”表(biǎo)达了自己对市(shì)场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国(guó)家自身实力的不断增强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又(yòu)一(yī)革命(mìng)性(xìng)的技术(shù)，现象级应用推(tuī)出(chū)后(hòu)，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关(guān)注(zhù)的(de)是，AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动(dòng)。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产业(yè)链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国(guó)产替代方向，集中(zhōng)在(zài)半(bàn)导(dǎo)体设备、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商(shāng)积极验证导入，国(guó)内晶圆产线建(jiàn)设将再度(dù)提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了过去几个季度(dù)的(de)去库(kù)存，有望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游(yóu1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)需求恢(huī)复的力(lì)度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机会(huì)。

　　新能(néng)源板块(kuài)是(shì)一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易(yì)占比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的(de)标的更多地关注利好，对于下(xià)跌的板块更多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体认为(wèi)现在市场对于新能源板块的担忧(yōu1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)讨论(lùn)，更多是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们曾(céng)经提到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看(kàn)好(hǎo)电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是(shì)第一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技(jì)创新一年(nián)定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以(yǐ)冯明远的代表(biǎo)作信澳新能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基金一季(jì)度增持璞(pú)泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大的(de)是中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去(qù)年底增持了(le)129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐(qí)锂业，今(jīn)年一季(jì)度较去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场(chǎng)经(jīng)历了疫情(qíng)复(fù)苏后的(de)调整修复，经济(jì)先是在(zài)大家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基(jī)于“强(qiáng)预期，弱现实”的(de)担忧，随(suí)后又(yòu)出(chū)现了显著(zhù)的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能(néng)

　　今(jīn)日，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理也(yě)发布了一(yī)季报。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)权益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济目前处在一个(gè)温和(hé)复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观及(jí)货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍有可能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到目标(biāo)价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根(gēn)据(jù)收益率预期的(de)变化调整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚创(chuàng)新成长为例，该基(jī)金在一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环(huán)、当(dāng)升科技、中航(háng)光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，对于人工智能(néng)这(zhè)一非常宏大的(de)命题，他目前持(chí)谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是一项会对(duì)目(mù)前的(de)生产和生活方式带来重大变化的技术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方面，我(wǒ)们(men)目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项技(jì)术(shù)革命给具体公司和行业格局带(dài)来的(de)影响，也不(bù)能给出大部分公司(sī)一(yī)个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还(hái)没有明显增加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持仓较多的电动车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰(rǎo)，投(tóu)资者的信心出(chū)现了波动。投(tóu)资者(zhě)预期变化(huà)导(dǎo)致部(bù)分个股(gǔ)出(chū)现了较大回(huí)调(diào)，目前行业整体估(gū)值水平处于历史较低(dī)位置(zhì)，而(ér)这两个行业未来的发展方向还(hái)是(shì)相对比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发布了一季报在(zài)一(yī)季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利(lì)润在产业链不(bù)同(tóng)环(huán)节(jié)之间将如何分配？ 市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什(shén)么程(chéng)度以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱(yòu)人分红。所以，我(wǒ)们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作中泰星元价(jià)值(zhí)优选A代表作(zuò)为例(lì)，该基金在一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为(wèi)长期观(guān)点(diǎn)没有大的(de)变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值水平(píng)，让我们可以在热点不断切(qiè)换的市(shì)场中保持(chí)平和。但投资是一项(xiàng)苦差事(shì)，需(xū)要随时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保(bǎo)持(chí)学习，永远没有躺平的一天。

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